本報(bào)記者 張漫游 北京報(bào)道

在資產(chǎn)端，銀行對(duì)違規(guī)經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸進(jìn)行圍堵，對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域貸款領(lǐng)域面臨“五檔分類(lèi)”的強(qiáng)監(jiān)管；在負(fù)債端，“高息攬儲(chǔ)”被強(qiáng)力壓制，智能存款、結(jié)構(gòu)性存款等易引發(fā)行業(yè)不良競(jìng)爭(zhēng)的存款產(chǎn)品接連迎來(lái)管制……

面對(duì)雙重壓力，銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)迎來(lái)大調(diào)整。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心是要把握銀行的整體息差管理，在保持流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上，使息差實(shí)現(xiàn)最大化。

然而，一系列監(jiān)管動(dòng)作下，從近期公布的上市銀行半年報(bào)情況可以看出，各家銀行的流動(dòng)性、凈息差已經(jīng)出現(xiàn)分化，部分銀行仍面臨流動(dòng)性及息差壓力。

“資產(chǎn)荒+負(fù)債荒”雙壓

截至8月26日，共有12家A股上市銀行公布了2021年半年報(bào)，其中，多家銀行提到了在報(bào)告期內(nèi)加緊優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

為什么調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)成了銀行機(jī)構(gòu)披露的“熱詞”？

“總體來(lái)看，銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的目的是為了實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)的安全性、流動(dòng)性和效益性相統(tǒng)一。”郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬告訴記者，銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不僅對(duì)銀行的盈利能力有重要影響，且銀行風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的映射，從深層次也反映了銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平、戰(zhàn)略導(dǎo)向。

曾剛亦指出，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心是要在保持流動(dòng)性、安全性的基礎(chǔ)上，讓息差實(shí)現(xiàn)最大化。

那么，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)應(yīng)該如何優(yōu)化？

曾剛指出，從今年的情況看，在資產(chǎn)端，基于監(jiān)管層引導(dǎo)銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投放，銀行的變化是要適度提升信貸資產(chǎn)的占比，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！霸谛刨J資產(chǎn)中，銀行也有所優(yōu)化，即提升制造業(yè)、低碳行業(yè)、中小企業(yè)等領(lǐng)域的貸款。從銀行的角度看，這種結(jié)構(gòu)的優(yōu)化確實(shí)是有必要的。過(guò)去一段時(shí)間，銀行信貸增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在零售端的按揭貸款，對(duì)公業(yè)務(wù)領(lǐng)域的房地產(chǎn)和地方投資平臺(tái)的貸款也不少。目前，房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款業(yè)務(wù)受到限制，銀行需要對(duì)這部分貸款進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，還要加大對(duì)行業(yè)發(fā)展前景的研究，了解行業(yè)需求和風(fēng)險(xiǎn)，才能更好地做好信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整?！?/p>

在負(fù)債方面，光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰指出，商業(yè)銀行優(yōu)化負(fù)債管理主要是對(duì)于主動(dòng)性、高成本負(fù)債的管理，要達(dá)到的目標(biāo)是控制銀行體系的綜合負(fù)債成本，實(shí)現(xiàn)負(fù)債的高質(zhì)量增長(zhǎng)。“從資產(chǎn)端的情況來(lái)看，要視經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需要情況來(lái)進(jìn)行合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在當(dāng)前情況下，面臨結(jié)構(gòu)性有效需求不足的問(wèn)題，需要更多的資產(chǎn)投放來(lái)支持經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。因此，銀行更需要相應(yīng)穩(wěn)定、高質(zhì)量的負(fù)債增長(zhǎng)予以支持?！?p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

然而，通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)提升銀行凈息差并非易事。記者梳理發(fā)現(xiàn)，在上述12家銀行中，僅有四家銀行凈息差同比增加。

某城商行人士坦言，該行凈息差同比下降的主要原因，一方面是銀行貸款定價(jià)隨著LPR貸款定價(jià)機(jī)制的深入推進(jìn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和減費(fèi)讓利政策引導(dǎo)下，貸款收息率進(jìn)一步下滑；另一方面，該行持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放力度，生息資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)，凈息差同比縮窄。

另一位農(nóng)商行人士補(bǔ)充道，由于今年以來(lái)，該行持續(xù)加大貸款投放，資金需求大幅增加，為滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，適度加大同業(yè)融資規(guī)模，付息負(fù)債成本總體略有上升。

王一峰告訴記者：“今年以來(lái)，銀行體系面臨著核心負(fù)債增長(zhǎng)難度上升、增存穩(wěn)存難度加大的現(xiàn)實(shí)。相應(yīng)同業(yè)負(fù)債和一般性存款之間的增長(zhǎng)出現(xiàn)‘蹺蹺板’效應(yīng)，即同業(yè)負(fù)債增長(zhǎng)相對(duì)較好，使得銀行體系的負(fù)債成本有所上升，負(fù)債結(jié)構(gòu)有所惡化，負(fù)債穩(wěn)定性有所下降，負(fù)債的機(jī)構(gòu)間分布不平衡性有所增加。”

基于這樣的目的，王一峰認(rèn)為，銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)應(yīng)該更多吸收，以結(jié)算性資金為主導(dǎo)的低成本穩(wěn)定負(fù)債，盡量減少對(duì)于高成本負(fù)債的依賴(lài)，一定程度上合理管控高成本、主動(dòng)型一般負(fù)債。

結(jié)構(gòu)調(diào)整要提防期限錯(cuò)配

近日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的2021年二季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度末，商業(yè)銀行流動(dòng)性覆蓋率為141.21%，較上季末下降0.55個(gè)百分點(diǎn)；流動(dòng)性比例為57.62%，較上季末下降0.85個(gè)百分點(diǎn)；存貸款比例（人民幣境內(nèi)口徑）為78.08%，較上季末上升0.92個(gè)百分點(diǎn)。

流動(dòng)性覆蓋率指標(biāo)是衡量銀行優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備與未來(lái)30日的資金凈流出量之比，該指標(biāo)越高，說(shuō)明銀行穩(wěn)定資金來(lái)源越充足，應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的能力越強(qiáng)。

曾剛強(qiáng)調(diào)，從負(fù)債端來(lái)看，調(diào)整結(jié)構(gòu)、降成本要在匹配資產(chǎn)端、保證流動(dòng)性的前提下進(jìn)行，要在優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)降低成本的同時(shí)，使其與實(shí)體需要的時(shí)間期限相匹配。

中國(guó)銀行研究院博士后鄭忱陽(yáng)認(rèn)為，銀行通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)可以改善流動(dòng)性指標(biāo)，主要也是為了應(yīng)對(duì)疫情后期貨幣政策回歸常態(tài)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率高企、監(jiān)管政策重在防控風(fēng)險(xiǎn)背景下潛在的流動(dòng)性壓力。

“疫情期間，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，央行通過(guò)降息降準(zhǔn)、中期借貸便利、信用貸款直達(dá)貨幣工具等方式向市場(chǎng)釋放大量流動(dòng)性，為企業(yè)提供資金支持。隨著疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，貨幣政策回歸常態(tài)，M2增速持續(xù)回落，LPR已連續(xù)16個(gè)月未變，長(zhǎng)期利率呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，前期釋放的過(guò)多流動(dòng)性逐步回收。此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率仍處于高位，2021年6月末，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)杠桿率為265.4%，雖然同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，但顯著高于疫情前水平，企業(yè)、個(gè)人還款意愿和還款能力依然不樂(lè)觀，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量承壓，大力計(jì)提撥備侵蝕凈利潤(rùn)，流動(dòng)性供給面臨挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行的存貸款比率上升趨勢(shì)明顯，一定程度上也反映了潛在的流動(dòng)性壓力。”鄭忱陽(yáng)如是說(shuō)。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

從上市銀行的半年報(bào)情況看，在上述12家銀行中，披露了流動(dòng)性覆蓋率的銀行有11家，其中5家銀行的流動(dòng)性覆蓋率較2020年底有所提升。

鄭忱陽(yáng)認(rèn)為，在“大財(cái)富管理”“大零售”戰(zhàn)略下，理財(cái)、資管等新型金融產(chǎn)品對(duì)存款的替代效應(yīng)較強(qiáng)，再加上2021年負(fù)債監(jiān)管政策趨嚴(yán)，銀行存款增長(zhǎng)面臨壓力，而貸款規(guī)模穩(wěn)步上升，尤其中長(zhǎng)期貸款成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要工具，進(jìn)而導(dǎo)致存貸資金缺口有所擴(kuò)大、期限錯(cuò)配程度提高，銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)，增加了流動(dòng)性壓力。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員金天亦指出，近年來(lái)，以金融創(chuàng)新為名的互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)客觀上放大了銀行負(fù)債在來(lái)源穩(wěn)定性、結(jié)構(gòu)多樣性、與資產(chǎn)匹配合理性等方面的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，特別是對(duì)區(qū)域性中小銀行來(lái)說(shuō)，面向全國(guó)吸收存款實(shí)際上打破了地域展業(yè)限定，而銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力、流動(dòng)性管理能力、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力并未得到提升。

“從公布半年報(bào)的銀行來(lái)看，中小銀行的流動(dòng)性指標(biāo)普遍偏弱，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理相對(duì)不足。與大型銀行相比，中小銀行在客戶(hù)、資金、渠道、技術(shù)、風(fēng)控等方面相對(duì)劣勢(shì)。”鄭忱陽(yáng)表示，中小銀行是普惠金融的主力軍，為支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，貸款規(guī)?？焖偕仙?，中長(zhǎng)期貸款占比持續(xù)提高，增加了資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配；在外源性資本補(bǔ)充方面，2021年上半年，中小銀行發(fā)行普通債、二級(jí)資本債、永續(xù)債的規(guī)模大幅上升，發(fā)債是中小銀行補(bǔ)充資本缺口的重要手段，但仍然有很多中小銀行不滿(mǎn)足債券發(fā)行要求，發(fā)債補(bǔ)充流動(dòng)性遠(yuǎn)比大型銀行困難?！按送?，中小銀行的客戶(hù)信貸風(fēng)險(xiǎn)較高，資產(chǎn)質(zhì)量壓力較大，計(jì)提撥備、加大不良處置等手段侵蝕了凈利潤(rùn)，造成流動(dòng)性供給不足。”

事實(shí)上，除了圍堵“高息攬儲(chǔ)”產(chǎn)品，今年以來(lái)，監(jiān)管層也多次鼓勵(lì)銀行增強(qiáng)流動(dòng)性。例如，銀保監(jiān)會(huì)高度重視銀行負(fù)債穩(wěn)定和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控，近期專(zhuān)門(mén)發(fā)布實(shí)施了《商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法》，推動(dòng)商業(yè)銀行強(qiáng)化負(fù)債業(yè)務(wù)管理，拓寬負(fù)債來(lái)源，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)銀行負(fù)債與資產(chǎn)在期限、幣種、利率、匯率等方面的匹配度。

鄭忱陽(yáng)建議，中小銀行應(yīng)積極調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。例如，動(dòng)態(tài)調(diào)控信貸投放，適當(dāng)降低長(zhǎng)期業(yè)務(wù)規(guī)模，調(diào)整中長(zhǎng)期信貸比例，緩解期限錯(cuò)配問(wèn)題；創(chuàng)新存款產(chǎn)品，根據(jù)客戶(hù)需求增加個(gè)性化、定制化的存款產(chǎn)品，完善自營(yíng)平臺(tái)，通過(guò)手機(jī)銀行、微信公眾號(hào)和小程序等線上渠道實(shí)現(xiàn)裂變式引流，促進(jìn)客戶(hù)存款增長(zhǎng)；加大合格優(yōu)質(zhì)債券投資力度，積極發(fā)行二級(jí)資本債、永續(xù)債，嘗試使用資產(chǎn)證券化等方式加快資產(chǎn)流轉(zhuǎn)；靈活開(kāi)展短期和中長(zhǎng)期主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債均衡發(fā)展；前瞻性動(dòng)態(tài)管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)定期測(cè)算、建模分析、指標(biāo)監(jiān)測(cè)、壓力測(cè)試等手段，預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)、客戶(hù)行為對(duì)流動(dòng)性狀況的影響，合理安排資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，做好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警和管理。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#